水泥價(jià)格走勢(shì)
[行業(yè)動(dòng)態(tài)]時(shí)間：14-08-19 作者：guoxiong瀏覽次數(shù)：1932
海螺水泥：（分析） 利潤(rùn)大增得益于毛利提升與銷量增長(zhǎng):公司公告2014年中報(bào),收入增長(zhǎng)22%,凈利潤(rùn)增長(zhǎng)90%。利潤(rùn)大增一方面是由于去年上半年水泥價(jià)格低基數(shù),加上煤炭成本下跌,使得噸毛利提升,另一方面是由于水泥熟料合計(jì)銷量增長(zhǎng)10%。分產(chǎn)品看,熟料業(yè)務(wù)毛利率提升幅度高于水泥業(yè)務(wù),主要是熟料價(jià)格維持高位,擠壓粉磨站利益,此策略使旺季來(lái)臨后水泥價(jià)格提升更具彈性,公司積極發(fā)展骨料業(yè)務(wù),上半年實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入3000萬(wàn)元,毛利率50%,目前投產(chǎn)與在建產(chǎn)能1250萬(wàn)噸。
下半年價(jià)格彈性來(lái)自基建落地與供給端機(jī)會(huì):今年上半年受房地產(chǎn)市場(chǎng)影響,水泥需求偏弱,考慮到房屋新開(kāi)工面積同比降低,將影響下半年水泥需求。但是政府的主基調(diào)是穩(wěn)增長(zhǎng),基建投資對(duì)水泥的拉動(dòng)作用在上半年并無(wú)體現(xiàn),我們認(rèn)為下半年基建投資的落地會(huì)帶來(lái)水泥需求拉動(dòng)。另一方面,考慮到政府對(duì)環(huán)保的重視及差別電價(jià)政策,我們認(rèn)為若外力作用帶來(lái)水泥產(chǎn)能的進(jìn)一步收縮,則旺季水泥價(jià)格向上彈性較大。
據(jù)清新海螺財(cái)務(wù)分析，公司上半年利潤(rùn)目標(biāo)早已達(dá)成，下半年主要在量的方面下功夫，公司看好清新海螺下半年出貨量的增加。
0769-81165230 
